“小华为”汇川技术增收难增利,大股东增持能对冲北向资金的抛售吗?
发布日期:2023-11-10 13:45    点击次数:173
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  有着“小华为”之称的工业自动化龙头汇川技术(300124.SZ)业绩仍在增长,不过增势已乏力。

  10月26日晚,汇川技术发布三季报显示,前三季度公司实现营业收入201.21亿元,同比增长23.89%;公司实现归属于上市公司股东的净利润33.19亿元,同比增长7.60%。

  这份三季报数据居此前业绩预告披露的中值,整体符合市场预期。只是净利润增速已明显不及营收增速。

  不过与上半年相比,第三季度表现尚可。汇川技术第三季度营业收入仍保持高位,达76.70亿元,同比增长31.24%,绝对值刷新单季新高。同时,第三季度取得了12.42亿元的归母净利润,同比增长11.94%。

  三季度期间北向资金在大幅抛售汇川技术,这个趋势会继续吗?汇川技术也有此担忧。

  10月26日夜里,公司第一大股东深圳市汇川投资有限公司(下称汇川投资)提出增持计划,拟计划在未来6个月内增持不低于4,000万元且不超过6,000万元。

  大股东的增持能对冲北向资金的抛售吗?

  汇川技术为工业自动化龙头,其业务原为单一的变频器、电梯一体化控制器,如今发展至主营涵盖通用自动化、电梯、新能源汽车、工业机器人、轨道交通等五大业务板块。

  在10月25日的互动易平台上,汇川技术投资者关系总监王兴苒称,公司在三季度的表现,主要得益于通用自动化业务和新能源汽车业务的良好增长。“其中,通用自动化板块看到了传统行业订单的复苏迹象,新能源车业务持续放量。”

  汇川技术第三季度销售毛利率34.98%,而第一、二季度这一指标均超过36%。

  财报称,公司产品综合毛利率同比略微下降,主要由新能源汽车业务毛利率相对偏低且销售占比提升所致。第三季度,智慧电梯业务毛利率同比也有所下降。

  此外,截至三季度末,汇川技术存货70.84亿元,较年初上升了约16亿元,增幅近30%。年初这一数据为54.82亿元。

  交易性金融资产由年初的20.08亿元,降至三季度末的8.78亿元。中报显示,汇川技术交易性金融资产还有15.61亿元,主要为理财产品和结构性存款。

  对于汇川技术后市,王兴苒认为,公司未来的主要增长点主要有三个方面,在中国市场继续提升市场份额、向海外市场延伸及不断拓宽产品线。在变频器、伺服系统和PLC等产品的基础上,延伸产品线,提供数字化解决方案、能源解决方案、传感器产品、工业视觉产品、气动产品等。

  二级市场上,与大盘相比,汇川技术股价走势相对稳健,年内跌幅不到10%,这还是近期北向资金连续净流出而导致的。

  汇川技术三季度期间被北向资金“砸盘”。香港中央结算有限公司卖出2,753.35万股,占总股本比例的1.07%。

  汇川技术本是北向资金的“宠儿”。自2021年一季度至2023年中报末,香港中央结算有限公司对汇川技术的持股数量由1.66亿股上升至6.22亿股,持股比例也由9.66%上升至23.36%,持仓市值400亿元左右。香港中央结算有限公司持股比例超过第一大股东汇川投资。

  今年以来,前两个季度北向资金还在大幅增持汇川技术,第三季度开始减持,季末持股比例降至22.29%,持股数量仍有5.94亿股。

  此外,易方达创业板ETF增持310.91万股,以2,603.68万股成为汇川技术第七大流通股东。

  截至2023年10月20日,汇川技术股东总户数5.28万户,仍处于低位,筹码依然相对集中。

  不过,北向资金目前持仓依然颇高,故其后市操作十分重要。一旦其确定转向抛售汇川技术,那后市股价面临的压力将不会小。

  10月26日晚间,汇川技术第一大股东汇川投资提出增持计划。公告显示,汇川投资计划在未来6个月内,增持金额不低于4,000万元且不超过6,000万元,资金来源为自有资金。

  增持原因为,基于对汇川技术的长期投资价值的认可,以及对公司未来发展前景的信心,同时为了提升投资者信心,结合对公司股票价值的合理判断。

  从规模上看,增持规模远不敌北向资金可能抛售的规模。汇川投资的增持更多地体现一个态度。

  然而,值得注意的是,此次拟增持的价格为不超过70元/股,只较汇川技术最新收盘价为62.63元/股高出约10%。

  中邮证券分析师刘卓认为,考虑到汇川技术作为工控领域龙头企业,市占率持续稳健增长,且出海业务有望打开远期成长空间,成长性较强,维持“增持”评级。

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